道格豪斯:
从意图 & 联合工作室，这是 不合适的, 面向企业家的管理金融服务播客, 终身商业领袖, 还有一些人已经准备好超越西装革履文化，寻找有意义的东西, 可衡量的结果. 我是道格·豪瑟.
我也不想告诉你，但我们都不再年轻了. 当然, 没有人喜欢被提醒这个事实，但当你是一个企业主, 想想当你到了退休年龄时，你的生意会发生什么，会特别让人焦虑.
今天, 乔尔·古思, Gryphon Financial Partners的首席执行官兼创始人多年来目睹了无数业主与这种情况作斗争, 他还帮助客户从整体上处理未来的流动性事件. 就这一集不合适, 乔尔将告诉你三个简单的问题如何揭示你的理想行动方案. 欢迎来到不合适的地方，乔尔.
乔古思:
谢谢你！.
道格:
很高兴你能来. 我们共同的朋友查德也向我们问好. 我只是事先和他们通过电话，所以他说，“嗨.“我很高兴上次我们聚在一起，听取了您对企业继任和继任计划的看法. 这些天我们听到了很多这样的事. 谈谈你和鹰头狮的独特合作方式吧.
乔尔:
首先，谢谢你们邀请我，我很期待这次的演讲. 对我们来说, 我们与50多个出售私人控股公司的家庭合作过，希望, 我们在做这件事的过程中学到了一些东西. 对我们来说，这涉及到几件事. 这要从真正的目标开始? 是什么促使人们开始制定接班人计划呢? 然后它真的是在帮助业主思考他们想要完成什么, 以后的生活会是什么样子, 以及当他们不再是公司的首席执行官或所有者时，生活会发生什么?
道格:
是的. 所以这是在攻击或思考那些情感上的事情，所有这些都伴随着过渡而来.
乔尔:
它是. 我认为我们有时会忽视我们的身份与我们的工作有多大的联系, 我们是谁, 作为一个人，我们是谁. 如果你多次问一个企业主他们是谁, 他们认为自己是XYZ公司的所有者或首席执行官.
道格:
确定.
乔尔:
当你不再是主人的时候，你是谁，你要怎么过你的生活? 他们中的许多人在50多岁的时候卖掉了自己的企业，他们还有30多年的生命，想要重塑自我并在下一段旅程中找到成就感是非常困难的.
道格:
是的. 所以我认为这是方法的一部分, 考虑到这一点, 这真是太棒了. 你看到的还不够多. 当你和企业主在一起时，我们经常看到这种情况, 他们专注于, “嗯, 我想要得到这个倍数什么的.这似乎是他们从同龄人和朋友那里听到的, 他们对这些事情考虑得不够.
乔尔:
很明显, 成为一家资金管理公司, 所有的钱的问题都是非常重要的，当然需要解决. 我认为我们已经很好地解决了这个问题. 但我们总是强调，你创造的钱，你创造的财富只是一种工具. 这还不是结束. 它是一个工具，让你去做你余生想做的事情. So, 你想影响谁, 不管是家庭, 不管是社区, 无论是一个特定的组织? 你想如何影响他们? 然后，一些很简单的问题，比如“你打算怎么利用你的时间??“因为我们忘记了我们要取代你每周工作的60、70或80个小时，这不是一件容易的事.
乔尔:
一开始，是因为你完成了遗愿清单. 我们要去旅行，我们要做这个. 我们所看到的, 我相信你们也看到了, 是在18个月的时间框架内吗, 他们真的开始在日常活动中挣扎. 我们会让他们做一个练习，“嗯，我要去打高尔夫球.”“好吧，多少回合?”“一周两次.”“好吧, 所以有8个小时, 也许10个小时，你坐下来和你的朋友喝一杯，打完高尔夫球.“嗯，我要多锻炼。.”“好吧，那么有七个小时，对吧? 每天一小时. 现在我们有17个小时，所以我们还需要替换53个小时. 你打算怎么做?"
道格:
所以你得到了颗粒状的.
乔尔:
有时, 如果有人真的在挣扎，因为当我们第一次踏上旅程时，我们不知道我们不知道的东西. 对大多数企业家和企业主来说, 他们一生中会卖掉一家公司，而且他们在这家公司工作了很多年. 他们没有空闲时间和流动资金，所以他们不知道生活是什么样子. 所以他们就越难以想象未来, 我们越想细化，这样他们就能开始思考他们要做什么. 有时, 他们得出的结论是，出售企业可能不是正确的选择，因为他们会不高兴. 也许现在的经济状况是，我们的市盈率创历史新高. 你在私募股权中有很多钱在追逐私有企业.
乔尔:
所以从经济的角度来看，今天很容易说，当你卖掉你的公司. 但归根结底，你当初为什么要创办这家公司呢? 很多时候，那是因为你充满激情. 也许你想留下一笔遗产. 也许你想要一个很棒的工作场所. 也许你想为你的家人做点什么. 仅仅因为这是正确的经济决策，并不一定意味着它是正确的个人决策. 我们的一些客户经历了这个过程，发现, “如果我卖掉我的公司，我会非常不高兴."
乔尔:
就企业主的数量而言，如果你只看两个人，统计数据就有点势不可挡了, 三个, 五年, 谁不高兴，谁后悔卖掉自己的企业. 所以对我们来说, 把基础弄对是正确的，理解它很重要, “我要这么做. 这就是我这么做的原因. 这就是我死后的生活. 当我离开的时候，我会一样快乐，甚至更快乐."
道格:
是的. 我为你的做法鼓掌. 在我的职业生涯中，我在与客户打交道的过程中也学到了一些东西，这些客户接触过交易，关注过流动性事件. 在帮助他们完成这个过程时，我从来没有想过这些事情. 但近年来，我开始更多地接受这一点，因为它很重要. 你从客户那里听到, 我知道我们有些客户甚至做了一笔员工持股交易，但他们没有退出, 但是他们已经从75小时减少到35小时. 再问一次，这些时间你都做了些什么? 所以我认为你坐下来做这件事是非常棒的. 然后你要建立一个模型, 你从那里开始，然后回到他们在经济上的需要和需求?
乔尔:
我们所做的. 我认为, 再一次。, 经济方面有时比较容易，因为, 他们的头就在那里. 第二，这是我们每天都在做的事情. 所以我们确实花了大量的时间来了解他们需要离开多少时间来做他们想做的事情? 我们帮助他们开始重塑生活，因为他们中的许多人会买第二套房子, 也许是第三个家. 他们要去旅行. 他们会在这里、那里和其他任何地方消磨时间. 因此，你必须花很多时间考虑生活将会是什么样子，以及他们需要什么样的现金流. 然后, 很明显, 该机构正在与会计师和律师合作进行遗产规划，并确保交易的所有细节都正确完成. 我们会这样想:“你有什么? 你想做什么? 我们将如何做到这一点，我们需要做些什么来做到这一点?"
道格:
好吧. 然后, 一旦交易完成, 你仍然会继续与那个人或那个家庭合作，努力维持这些目标. 正确的? 可能是液体，我确定.
乔尔:
是的. 它是流动的. 前几天我们刚和一个企业主开了个会, 我们会列出一些我们认为会发生的事情他认为不会发生或者她认为不会发生.
道格:
有趣的. 有哪些呢?
乔尔:
我不打算买任何玩具. 生活就是这样. 总是, 他们去度假，在度假的时候, “我们决定在佛罗里达买一栋房子, 或者我们要在亚利桑那州买栋房子. 或者，我真的很想要一辆新车，所以我要这么做.“我开玩笑说，当你找到那些有能力创造一项有价值的业务的人，然后给他们钱和空闲时间, 他们要做点什么. 他们不会坐在家里什么都不做.
道格:
优秀点.
乔尔:
所以他们总是低估了他们所需要的流动性. 他们也高估了自己的风险承受能力，因为他们从拥有一份自己掌控的工作开始，他们控制着自己的薪水，也许是20年, 30, 40年后的今天，市场力量驱动着他们的净资产. 他们无法控制市场力量，所以他们高估了自己愿意承担的风险. 所以正在进行的工作, 我们把它分为两个部分，一是初始阶段，帮助他们适应售后生活，并拥有所有这些流动性, 以及如何进行投资, 你如何谨慎地投资? 然后是18个月后的生活，他们开始考虑他们的余生是什么样子, 以及他们如何适应他们的余生, 他们会把钱花在哪里呢, 那么在30年的时间里，需要多少现金流来维持这些呢?
道格:
确定. 那么，在这个过程中，你多久见一次人? 我的意思是，每个人都不一样，当然，但在你看来，这是最佳实践?
乔尔:
很好的问题. 所以一开始，我们和他们见了很多次面，我们试着把设置做好. 在12个月的期限内，可能是每月一次. 但是一旦我们进入更稳定的状态, 我们每季度开一次会，然后每个月打一次电话，这样我们就能及时了解事态的发展, 什么变化. 你说得非常非常好. 在最初的两三年里，情况非常不稳定.
道格:
好吧. 好吧. 现在, 我们总是试图告诉我们的客户, “当你提前考虑某种流动性事件时, 或连续, 或过渡, 不管是什么类型的, 无论是内部还是外部, 至少试着提前两年开始.“你对这方面的最佳实践有什么看法??
乔尔:
我们总是说两到三年. 如果我们能有两到三年的跑道, 它使我们能够完成所有的计划并组建合适的团队, 法律, 会计, 我们需要让一切按照我们想要的方式执行，然后开始雇佣投资银行，开始上市的过程. So, 在理想的情况下, 我们希望能有三年, 但我们会说，两分钟是完成它的最小时间，而且不会太匆忙.
道格:
是的. 你会看到一些公司趋向于, 我会说, 非常以交易为导向，他们专注于事件，他们似乎只有在知道事件即将结束时才有兴趣与人交谈. 一旦事情发生，你就会消失，我们几乎再也见不到你了. 我的意思是，我认为这让一些人的口味很差. 很明显，你们不是那样做的. 我认为这就是我们今天请你们来的原因，它很棒. 那种整体的方法.
乔尔:
对我们来说，这也是我们取得最大成功的地方. 许多企业主在经营公司时都有一个顾问委员会, 我们鼓励他们在我们前进的过程中把他们的专业团队看作他们的顾问委员会. 你提到了查德, 所以我们认识了查德，因为查德是我们几个共同客户的顾问委员会的成员. 所以我们认为我们作为一个团队定期与客户会面是至关重要的，因为你正在支付所有这些非常聪明的人, 我们不妨让他们围坐在桌子旁，为你的情况增加价值，没有人在任何领域都有最好的想法. 所以对我们来说，持续的维护才是真正确保成功的地方.
道格:
现在, 这也让我想到了其他对此感兴趣的人, 不管是家人还是公司内部的人. 你多久会让其他家庭成员参与进来，围坐在餐桌旁? 这很常见吗??
乔尔:
它是. 现在，其中一些将取决于我们正在处理的财富池的规模. 池子越大，第二代和第三代人在一起的情况就越多. 但我们尝试至少每年做一次. 其中一部分是一个教育过程，因为让女族长和家长开始敞开心扉，分享他们的观点，让他们知道我们要处理的是第二代或第三代财富，有时是很困难的. 如你所知，许多企业家和企业主做事都非常小心谨慎.
乔尔:
我们认为，一旦你创造了这种流动性, 在某种程度上可能涉及到信托账户, 第二代人负责或者他们将受益于. 因此，我们越早开始教育他们，不仅要了解金融市场，还要了解家庭价值观, 以及这些财富是如何创造出来的, 是什么驱动了财富, 而财富的驱动者所希望的是长期的, 我们越早做到越好. 所以我们会说至少每年一次. 我们确实有一些家庭每季度做一次.
道格:
好吧. 现在你正在深入研究这些遗产，这些遗产背后的意义是什么? 有时候并不总是代代相传，对吧?
乔尔:
我相信你们也看到了. 为我们的客户, 他们卖掉公司后最大的问题是这笔财富将如何影响我的孩子? 我们没有考虑到的一些事情是，当家族经营企业时，孩子们可能拥有企业的一部分股份, 但是父母控制着分配. 所以他们可以决定是否发行. 一旦你开始做遗产规划，你建立了信托，并把流动资金投入这些信托, 处理和管理分销有时并不像父母希望的那样有效因为现在你有了流动性和选择权. 因此，这种遗产实际上是由父母开始分享对他们重要的东西和分享他们的愿望所驱动的.
乔尔:
我们会说你拥有的资本, 金融资本是最容易处理的我们将如何离开它. 但是道德和伦理资本, 我们谁更担心我们的孩子以及他们在道德方面是谁, 他们的道德, 他们的个性, 他们的交易, 然后是财政问题. 但我认为我们对一个家庭的关注主要集中在经济资本上. 真的, 他们真正关心的是他们不想毁了他们的孩子因为他们创造了这些财富.
道格:
是的. 我认为你考虑到这一点，并试图为家庭和企业主提出这一点，真是太棒了. 我知道我们遇到过一些情况, 我们坐在桌子对面，他们会说, “这就是我想做的. 我想让我的孩子们来经营.“他们甚至没有问过他们的孩子是否想这样做.
乔尔:
是的.
道格:
我相信你也遇到过这样的事情. 孩子可能会说:“我对经营公司不感兴趣."
乔尔:
我们有一个例子，父亲卖掉了他的公司, 他退休后的愿景是帮助儿子经营一家企业.
道格:
哇.
乔尔:
当他出现时，他的儿子看着他说:“爸爸，我不想和你一起工作. 我创办这家公司是因为我不想和你一起工作. 我很抱歉. 你不受欢迎. 我爱你，但我不希望你每天都在这里. 我们不能一起工作.父亲伤心欲绝, 这是我们在他们卖掉公司之后遇到的情况，公司是流动的. 我们确实认为，如果我们早在两三年前参与进来，情况就会是这样, 我们会发现并问你刚刚提出的简单问题, 这是, “你问过你儿子吗??“你知道吗??
道格:
是的. 是的. 是的. 我们都经历过这样的故事. 是的，这只是沟通，让我们尽快解决这个问题.
乔尔:
正确的. 正确的.
道格:
所以我们提前讨论了三个关键问题如果你是一个企业主, 你想问问你自己. 其中之一是，“你想什么时候卖??“正确的? 这是你的开场白吗?
乔尔:
是的.
道格:
一旦我们有了“好吧，假设我想在三年内出售”的想法，我们该怎么办呢??
乔尔:
接下来我们问他，“理想情况下，在一个完美的世界里，谁会拥有它?"
道格:
好吧.
乔尔:
你提到了员工持股计划. 很多时候，你会想，“天哪，我觉得我的孩子不想拥有它. 如果我的员工能拥有它就太好了.“然后你最终会看到员工拥有它的现实，以及与之相关的一些风险. 然后，如果你要把它卖给外部，那会是什么样子，你有什么感觉? 所以实际上是，“你想什么时候卖?? 理想情况下，当你完成后，你希望谁拥有它? 你希望你的参与是什么? 你想卖掉它，然后在收盘的那天，你就走了吗? 或者，你想卖掉它，参与几年?“我只是想帮助他们理解，一旦他们决定出售, 谁拥有它会让他们感觉良好，他们想要多久参与一次?
道格:
是的. 每种情况都有自己的正确答案. 但我认为，正如我们所讨论的，确保他们有一些方式保持相关性，以及他们如何在交易后识别自己, 就是这样, 至关重要.
乔尔:
它是. 我们发现的一件事是，现在有很多公司被私人股本收购，我们试图对此进行深思熟虑的讨论. 私募股权公司拥有你有很多好处. 但有时, 为了对的人, 这是一场灾难，因为你可能拥有新实体20%的股份，但你没有决策权. 你有一家私募股权公司，也许还有董事会来做决定, 对于一个企业家来说，发现这一点是一个真正的转变, “我不能在我认为谨慎的业务领域进行投资, 我必须得到批准.所以，我们只是在讨论，“好吧，如果你被卖给一家私募股权公司会是什么样子?? 报告是如何工作的? 你在跟谁说话? 你多久跟他说一次话? 当你打电话得到别人的认可时，你会有什么感觉?"
乔尔:
在另一边, 如果你卖给一个战略买家, “你会怎么想，也许他们改变了品牌, 也许他们会关闭一两个地方, 也许他们解雇了关键人员?“所以在这个问题上没有乌托邦. 每个案例都是非常不同的，并且非常受目标和所有者个性的驱动.
道格:
是的. 我认为明智的建议是预先设定这些参数, 通过这些来讨论, 而不仅仅是专注于, “嘿, 我们会帮你完成这笔交易的."
乔尔:
我们愿意认为我们填补了市场上一个独特的位置，因为银行家是从这个方面来的, “我需要达成协议, 我需要完成这笔交易，为这个家庭争取到最多的钱.“你绝对希望他们这么想.
道格:
确定.
乔尔:
法律团队从, “我们如何构建它，确保家庭受到保护，并确保所有的法律结构都到位?“我认为我们填补了一个很好的空白，那就是帮助家庭思考, “好吧, 是的, 这是最有价值的交易. 但这是一笔能实现你大部分目标的交易吗? 这是一笔能让你在你真正想要的条件和情况下离开的交易? 如果不是，也许这不是正确的交易.“那, 一旦我们知道你要走, 然后你才真正开始思考一旦我们离开这里你会成为什么样的人?
道格:
是的. 我认为这对你们这样的金融合作伙伴来说是一种独特的方式.
乔尔:
哦，谢谢.
道格:
所以我为你鼓掌. 正因为如此，你不一定要接受所有的人. 正确的? 必须是最适合你的.
乔尔:
它. 它. 所以我们花了很多时间让他们了解我们，我们也了解他们，以确保我们是合适的合作伙伴, 可以增加价值, 我们对自己所做的事情感到满足.
道格:
是的. 简单地说，我们想谈谈我们在市场上看到的趋势. 你是否还会看到大量的私募股权投资资金，以及类似的交易继续发生?
乔尔:
我们所做的. 我的意思是，私募股权公司正在筹集创纪录的资金. 在场外进行交易的资金数量正处于历史高位. 有贷款利率，银行非常非常愿意借钱. 有些人可能会认为，这一水平并不谨慎. 所以我认为有大量的流动性. 达成交易很容易. 市盈率处于历史高位，我认为这种趋势将持续到经济放缓.
道格:
是的. 很高兴接到你的电话. 我认为你今天和我们分享的这些都是非常非常明智的花絮. 我鼓励所有考虑继任问题的人, 过渡, 其中一些生活的改变是为了确保他们有一个像你这样的伴侣，真正从整体上考虑整个过程. 我认为这是无价的.
乔尔:
谢谢你邀请我.
道格:
是的,绝对. 我很感激，乔尔. 如果你想要更多的商业技巧和见解，或者想听听以前的 不合适的，请访问我们的播客页面WWW.haydaydicas.com/播客. 感谢收听本周的节目. 你可以订阅 不合适的 在iTunes或任何你喜欢的地方获取播客，包括YouTube. 我是道格·豪瑟. 下周和我们一起来看另一个来自行业专家的不合适的面试.
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